اگر قرار باشد که فقط یک جنبه از معامله‌گری در بازارهای مالی را بیاموزید و سپس وارد بازار شوید، انتخاب شما نباید چیزی غیر از مدیریت ریسک باشد؛ زیرا اگر مدیریت ریسک خوبی داشته باشید، حتی اگر در بازار سود نکنید، متحمل ضررهای غیر قابل تحمل نیز نخواهید شد.
از مهمترین تکنیک‌ها در مدیریت ریسک میتوان به هج کردن (hedging) اشاره کرد. در این مقاله می‌خواهیم این تکنیک را به طور کامل برای شما مخاطبان ITB معرفی کنیم. با ما همراه باشید.
هج کردن (Hedging) چیست؟ معرفی کلی هج کردن
هج کردن را میتوان نوعی استراتژی پیشرفته مدیریت ریسک دانست که شامل خرید یا فروش نوعی دارایی برای به حداقل رساندن ریسک از دست دادن یک پوزیشن باز می‌شود. این استراتژی در بین معامله‌گران خرد، خیلی رایج نیست و معمولا پس از سرمایه‌گذاری اولیه روی نوعی دارایی، انجام می‌شود. بنابراین، هج کردن در هنگام باز کردن پوزیشن معاملاتی انجام نمی‌شود.
هج کردن در فارکس و دیگر بازارهای مالی به این صورت انجام می‌شود که برای جبران ضررهای احتمالی یک پوزیشن معاملاتی، پوزیشن دیگری در خلاف جهت آن باز می‌شود تا زیان احتمالی پوزیشن اول به حداقل برسد.
معمولا از مشتقات (derivatives) نوعی دارایی، برای هج کردن علیه همان دارایی استفاده می‌شود، زیرا رابطه بین دارایی‌ها و مشتقات آن‌ها تا حد زیادی مشخص است. «مشتقات» دارایی‌هایی هستند که قیمت آن‌ها وابسته به قیمت نوعی دارایی وابسته است که دارایی پایه نامیده می‌شود، اما مالکیت آن‌ها به معنی مالکیت دارایی پایه نیست.
در واقع با معامله کردن مشتقات، تنها می‌توانید از تغییرات قیمت دارایی پایه، سود ببرید یا زیان کنید. از انواع مشتقات میتوان به قراردادهای اختیار معامله یا آپشن‌ها (options)، قراردادهای آتی یا فیوچرز (futures) و قراردادهای فوروارد (forward) اشاره کرد.
هج کردن (Hedging) چطور ریسک را مدیریت می‌کند؟
هج کردن را میتوان مشابه بیمه کردن دانست. وقتی شما خودروی گران‌قیمتی می‌خرید، یکی از اولین کارهایی که باید انجام دهید، بیمه بدنه است تا در صورت هرگونه تصادف، متحمل زیان زیادی نشوید و بتوانید هزینه‌های تعمیر آن را تأمین کنید.
در این مثال در واقع شما هر چقدر هم که احتیاط کنید و راننده‌ی ماهری باشید، همواره احتمال تصادف کردن وجود دارد و با تحمل هزینه‌ای که به صورت سالیانه به شرکت بیمه پرداخت می‌کنید، می‌توانید با خیال آسوده از خودروی گران‌قیمت خود لذت ببرید.
هج کردن گرچه زیان معاملات را به حداقل می‌رساند، اما سبب کاهش سود احتمالی نیز می‌شود. اگر بخواهیم ساده بگوییم، هج کردن، مثل بیمه کردن، رایگان نیست و شما باید بابت آن هزینه‌ای پرداخت کنید.
آیا استراتژی هجینگ ۱۰۰٪ بدون ریسک است؟
در دنیای بازارهای مالی، باید از ابزارهای مالی متنوعی برای هج کردن استفاده کنید تا ریسک معامله‌گری را تا حد زیادی کاهش دهید. بهترین روش برای این کار، معاملات موازی، ولی در خلاف جهت یکدیگر، است. با این حال، استراتژی هج برخلاف بیمه، نتیجه‌ی قطعی ندارد و نمی‌تواند ریسک را به طور کامل حذف کند اما احتمال زیان را کاهش می‌دهد.
البته، نوعی استراتژی هج به نام هج کامل (perfect hedge) وجود دارد که ریسک معامله را به صفر می‌رساند. در این استراتژی دو موقعیت معاملاتی که حرکت آن‌ها، ۱۰۰ درصد خلاف همدیگر است، باز می‌شوند.
به عنوان مثالی از این نوع هج کردن میتوان به باز کردن هر دو پوزيشن خرید (long) و فروش (sell) برای یک جفت ارز مثل EUR/USD اشاره کرد. دقت داشته باشید که هج کردن کامل نیز بدون هزینه نیست و شما باید هزینه‌هایی مثال کارمزد بروکر را متحمل شوید.
انواع مختلف هج کردن (Hedging)
همانطور که گفتیم، می‌توانید از ابزارهای مالی مختلفی برای هج کردن استفاده کنید و بر این اساس میتوان هج را به انواع زیر تقسیم‌بندی کرد:
- هج کردن با مشتقات: گفتیم که مشتقات، دارایی‌هایی هستند که ارزش آن‌ها به نوعی دارایی پایه بستگی دارد و شامل آپشن‌ها، فیوچرها و فورواردها می‌شوند. کارایی هج کردن با مشتقات، بر حسب دلتا (delta) مشخص می‌شود که نسبت هج (hedge ratio) نیز نام دارد. منظور از دلتا، مقدار تغییر قیمت مشتقات بر اساس هر دلار تغییر قیمت دارایی پایه است.
- هج کردن با پورتفولیو متنوع: یکی از روش‌های اصلی هج که خیلی از معامله‌گران از آن استفاده می‌کنند، داشتن پورتفولیو متنوع است که انواع مختلف دارایی‌ها در آن حاضر هستند. برای مثال، شما می‌توانید در بازار فارکس برای چندین جفت ارز مختلف، موقعیت معاملاتی باز داشته باشید. همچنین، شما می‌توانید به طور همزمان در چندین بازار مالی مثل بورس، فارکس، طلا، مشتقات و غیره، سرمایه‌گذاری کنید تا در صورت زیان در یکی از بازارها، بخشی از آن با سود بازارهای دیگر جبران شود.
- اسپرد هجینگ (spread hedging): معمولا شاخص‌ها در بازارهای مالی چندان مستعدکاهش‌های ناگهانی نیستند و کاهش‌های آن‌ها با شیبی ملایم رخ می‌دهد. سرمایه‌گذاران اغلب بر روی شاخص‌های مالی از اسپرد هجینگ استفاده می‌کنند. در این نوع استراتژی هج کردن، معامله‌گر نوعی قرارداد اختیار فروش (put) برای یک شاخص می‌خرد و می‌تواند آن را با قیمت اعمال (strike price) بالاتر از قیمت کنونی بازار بفروشد. سپس، نوعی قرار دادن اختیار فروش با قیمت اعمال پایین‌تر از قیمت کنونی بازار می‌فروشد که تاریخ انقضاء مشابهی دارد. حالا اگر شاخص در هر جهتی حرکت کند، بخشی از ضرر احتمالی معامله‌گر (به اندازه اختلاف قیمت اعمال خرید و قیمت اعمال فروش) جبران می‌شود.
چطور هج (Hedging) کنیم؟
هج کردن شامل چهار مرحله اصلی می‌شود که در ادامه هر کدام از آن‌ها را به طور جداگانه توضیح می‌دهیم:
۱- تعیین ریسک: گام اول در هج کردن، تعیین ریسک است. برای مثال، اگر شما می‌خواهید یک لات جفت ارز EUR/USD در قیمت ۱.۲۰۰۰ دلار بخرید، باید پیش از هر کاری، میزان ریسک این معامله را بر اساس حد ضرری که تعیین می‌کنید، مشخص کنید.
۲- انتخاب ابزار مالی مناسب برای هج کردن: در مرحله بعدی باید نوعی ابزار مالی را انتخاب کنید که رابطه‌ای معکوس با قیمت EUR/USD داشته باشد تا در صورتی که قیمت EUR/USD برخلاف موقعیت معاملاتی باز شده حرکت کرد، قیمت آن دارایی هم‌جهت با موقعیت معاملاتی شما حرکت کند و جلوی ضرر زیاد را بگیرد. اگر به دنبال هج کردن کامل باشید، باید پس از باز کردن پوزیشن خرید برای یک جفت ارز، به طور همزمان پوزیشن فروش برای همان جفت ارز و به همان اندازه باز کنید.
۳- اجرای هج: پس از انتخاب ابزار مالی مناسب، باید آن را اجرا کنید.
۴- رصد کردن بازار و اصلاح هج: استراتژی هج کردن پس از ثبت معامله هج، به پایان نمی‌رسد و حالا شما باید بازار را تحت نظر داشته باشید تا در صورت نیاز، معامله هج را ببندید یا معامله هج جدیدی باز کنید.
فواید پوشش ریسک با هج کردن
- کاهش ریسک: هدف اصلی هج کردن، محافظت از دارایی‌ها در مقابل ضررهای احتمالی است. با اینکه هج کردن، ریسک را به صفر نمی‌رساند اما آن را به طور قابل توجهی کاهش می‌دهد.
- سود پایدار: هج کردن با کاهش ریسک، سبب رسیدن به یک سود پایدار و با حداقل نوسان می‌شود. اهمیت سود پایدار این است که می‌توانید روی آن حساب کنید و امکان برنامه‌ریزی بلند مدت برای آن وجود دارد. در مقابل، اگر شما یک روز سود زیادی داشته باشید و روز بعد ضرر سنگینی بکنید، شرایط برای شما قابل پیشبینی نخواهد بود و نمی‌توانید برنامه‌ریزی‌های مالی بلند مدت داشته باشید.
- حفظ سود: در صورتی که از معامله‌ای به سود خوبی برسید اما نخواهید آن دارایی را بفروشید، می‌توانید برای اینکه جلوی از دست رفتن سود را بگیرید، آن را با معامله دیگری هج کنید.
جمع‌بندی
در این مقاله متوجه شدیم که هج کردن یعنی چه و چطور می‌توانیم با هج کردن، ریسک معامله‌گری در بازار فارکس و دیگر بازارهای مالی را به حداقل برسانیم. شما می‌توانید از روش‌ها و دارایی‌های مختلفی برای هج کردن استفاده کنید و انواع استراتژی هج کردن را برای معاملات خود پیش بگیرید.
هج کردن با کاهش دادن ریسک، پایدار کردن سود شما و حفظ سود، یکی از مهمترین استراتژي‌های مدیریت ریسک محسوب می‌شود. در صورت داشتن هرگونه سوالی در رابطه با هج کردن در فارکس، آن را در بخش نظرات بپرسید تا کارشناسان بروکر ITB پاسخگوی شما باشند.
هج کردن نوعی استراتژی مدیریت ریسک و شامل باز کردن چندین پوزیشن معاملاتی بر خلاف همدیگر برای پوشش ریسک در فارکس و دیگر بازارهای مالی است.
از مهمترین انواع استراتژیهای هجینگ میتوان به هج کردن با مشتقات، هج کردن با تنوع بخشیدن به پورتفولیو و اسپرد هجینگ اشاره کرد.
از مزیتهای هج کردن میتوان به کاهش ریسک، پایدارسازی سود و حفظ سود اشاره کرد.
ثبت دیدگاه شما
(پاسخ دادن)
برای ثبت نظرات، اصول اخلاقی را رعایت کرده و از بکار بردن کلمات نامناسب پرهیز نمایید.
اولین دیدگاه را ثبت نمایید.